過去十年，人工智能一直是創業投資的熱門賽道，但2022年以來，有關人工智能企業融資不暢、倒閉的消息頻頻傳出，“人工智能融資寒冬是否來臨？”這一問題引發業內思考。

究其根源，技術落地的問題正在考驗著整個人工智能行業，人工智能投資也因此進入了深水區，其投資邏輯也在發生巨大變化。近日，在前海深港基金小鎮攜手清科創業聯合主辦的《數字經濟浪潮下人工智能投資新機遇》沙龍上，有投資人對人工智能投資邏輯做了最新總結：要落地，要聚焦，要賺錢。

人工智能需扎根產業

近年來，針對人工智能的國家政策陸續發布，人工智能還連續三年被寫入政府工作報告，重要性和其戰略地位都已十分清晰。隨著政策催化持續加強，產業生態加速完善，我國人工智能產業必將迅速發展。

根據IDC最新數據顯示，2021年全球人工智能IT投資總額為929.5億美元，預計2026年將增至3014.3億美元，復合年增長率（CAGR）約為26.5%。據IDC預測，2026年中國人工智能投資預計將達到266.9億美元，約占全球投資的8.9%，在全球排名第二。同時，IDC預測，2026年，中國在人工智能硬件市場的IT投資將超過150億美元，接近美國人工智能硬件的市場規模。

從上述數據不難看出，人工智能領域的投資仍將不斷增加，但人工智能的投資邏輯在2022年卻已經變了。對此，投控資本投資管理部副總經理武天祥表示，人工智能每個階段的投資邏輯是不一樣的?！笆紫仁?014年到2018年、2019年，海外市場上，英偉達市值從幾百億美金到4000億美金，這一階段一些AI公司開始出現，投資機構的投資邏輯是大數據、大算力、大芯片，當時市場是比較認可這一邏輯的。第二個時期是2019年至2021年的人工智能迷茫期，行業中融資不暢的消息開始出現，市場開始反思人工智能到底是什么樣的行業，投資這個行業的邏輯到底是什么樣的，市場上不斷有反思和質疑的聲音出來?！?/p>

武天祥進一步指出，到了目前（2022年至2023年）這一階段，市場開始清晰起來，部分人工智能企業開始上市，有一些已經申報科創板?！艾F在其實可更清晰、直觀地理解人工智能行業，人工智能行業應該理解成工具，可以在具體行業應用上面解決具體問題，帶來價值提升或成本降低?！币虼?，武天祥總結到，2022年以來，人工智能的投資邏輯就是九個字：要落地，要聚焦，要賺錢。

對此，合創資本管理合伙人錢強也直言，從事人工智能產業就是要扎根到所服務的行業?！澳愕膱F隊里面，必須要有對產業非常熟悉的合伙人或核心成員，能真正理解產業痛點，利用整個數字化、人工智能的技術來結合、深入到產業里頭去，才能夠把這個根扎牢、扎實，這樣才能真正使得信息化或智能化為企業帶來實實在在的效益?！?/p>

人工智能迎來新機遇

在新的投資邏輯下，對于人工智能項目前景的判斷正在發生變化。

深圳市高新投正軒股權投資基金管理有限公司總經理唐孟源表示，目前在判斷人工智能項目前景上主要關注三個點?！暗谝?，所在行業擁有大市場，‘大水才能出大魚’；第二，壁壘要夠高，人工智能真正要深入到各行各業，解決各行各業的痛點問題；第三，要切實獲得市場化的現金流?！?/p>

在武天祥看來，部分初創人工智能企業如果目前還停留在找賽道的階段，未來的機會并不大?！澳壳暗娜斯ぶ悄芷髽I，少則在行業做了3年，多的已經有7年，他們在對行業理解、商務關系上都已經形成初步壁壘，他們已經積累很多年?！?/p>

伴隨著人工智能投資邏輯的變化，人工智能行業的新機遇也在不斷涌現。錢強表示，結合國內經濟發展現狀來看，人工智能結合產業的有效投資賽道有兩個：一是智能制造，關鍵是人工智能在這一領域具體的落地和應用，當前中國制造業需要有新的提升手段和措施，這一領域也有切切實實的市場需求?！叭绻袌F隊能跟制造領域具體的應用結合比較深，就會出現較大效益，這也是我們比較看好的方向?！倍窃卺t療領域，尤其是生物醫藥、基因檢測領域，人工智能能夠在大量數據中發現一些解決方案。

在具體的投資機遇上，唐孟源表示：“我們一直都比較專注人工智能和工業行業結合的投資機會。第一個是機器視覺為代表的人工智能在制造業行業的應用，我們投了非常多的公司，里面有一些公司有非常好的表現；第二個方向是在技術軟件領域，以CAD、CAE為代表的核心底層軟件，大量使用人工智能等新技術去改變原有的生產力和生產效率。這些都讓人工智能在工業領域大有可為?！?/p>

校對：王錦程